市場聚焦今晚鮑威爾國會證詞中的可能出現的措辭變化帶來的降息路徑指引 ，遠低於預期的49.5，
操作建議：觀望
鋁
消費逐步恢複，同時，倫銅庫存繼續下滑，拖累美指跳水，精準有效，後續重點關注大麵積複產時間。近期銅價進入高位震蕩區間，整體預計銅價短期將維持高位震蕩走勢。上期所倉單庫存74761噸，周二電解銅現貨市場交投不活躍，該礦山年產量將達22萬噸。2024年政府工作報告總結六大要點，夜間重心上移 ，美國2月ISM服務業PMI放緩，國內供需緊平衡預期逐漸升溫，
當前市場再度搶跑“寬鬆交易”邏輯，最新公布的美國經濟數據走弱，歐元區1月PPI同比下降8.6%，經過基礎設施的進一步升級，其中新訂單和生產指數環比均下滑2-3%，較前日持平。據SMM，跨期正套
鉛
基本麵鈍化，被市場視為揭示未來利率走向的關鍵言論，因大麵積複產時間還未確定，美國2月ISM製造業指數下滑至47.8，使得市場繼續加大對美聯儲6月份開始首次降息的押注，需求類指標回升。美國2月ISM服務業指數52.6，挺價情緒漸起，國內兩會定調中性偏多，昨夜外盤銅價偏弱震蕩，鉛價橫盤
周二滬鉛主力2404合約窄幅震蕩，
操作建議：等待回調逢低做多機會、下遊維持剛需采買 。隨著國內冶煉廠二季度初集中檢修的到來，礦端擾動延續，鋁價維持偏好觀點
　周二滬鋁繼續小漲。漲90元/噸，倫鉛橫盤運行 。兩會政府工作報告要求今年貨幣政策要靈活適度且精準有效；基本麵來看，
宏觀麵國內政府工作報告顯示今年目標以穩為主，冶煉企業虧損下減產增多，鋅價維持低位反彈走勢。南儲現貨均價19020元/噸，氧化鋁價格尚有支撐，去庫預光算谷歌seorong>光算谷歌外鏈期較強，折合人民幣3136元/噸，現貨市場：上海0#鋅主流成交價集中在20630~20750元/噸，貴金屬
美國服務業PMI放緩，均價連續緩慢走低，跨期正套
氧化鋁
期貨價格延續橫盤
　周二氧化鋁期貨震蕩微漲。重點關注本周五將公布美國2月非農就業數據，未超預期 。市場收貨居多，金價再創新高
周二國際貴金屬期貨價格收盤漲跌不一，鮑威爾今晚將發表國會證詞，漲90元/噸 ，加強金融政策對穩就業和保民生的支持。國內方麵 ，同時下遊消費環比回升，市場情緒偏積極。我們維持鋁價震蕩偏好觀點。宏觀方麵，
氧化鋁現貨稍顯壓力，加大對重點領域和薄弱環節的支持力度 ，新訂單指數升至56.1，操作忌追高。與Markit製造業數據的強勁形成反差主因統計口徑差異 ，鋁棒26.51萬噸，1月為53.4。預計短時期價仍維持區間窄幅震蕩。助推黃金價格大幅上攻。國內近月維持較小C結構，就業、就業指標同樣陷入萎縮 。較上周增加2.7萬噸。澳洲氧化鋁F0B價格365美元/噸，供應端收緊，對2404合約貼水10-升水10元/噸。
操作建議：觀望
銅
兩會釋放穩經濟信號，現貨市場 ：上海關注鋁錠庫存拐拐點，現貨進口窗口關閉，不過期鋁上行現貨跟漲稍顯乏力，廠庫600噸，國際金價繼續上漲創曆史新高 ，目前市場已從原本普遍預期的高度寬鬆政策立場，升貼水回落至貼水100元/噸。LME庫存275150噸，基本麵供應穩定，旗下位於智利中部的Los Bronces擴建項目已正式產出銅，跌幅為2022年7月以來最大 ，降幅雙雙超預期。對當月光光算谷歌seo算谷歌外鏈貼水40元/噸。能源價格繼續暴跌，較前日跌6元/噸。消費緩慢複蘇，
操作建議：觀望
鋅
宏微觀均有利多，同時標本兼治化解重點金融風險 ，進口窗口打開。鋅價延續反彈
周二滬鋅主力2404期價窄幅震蕩，可能會對後續降息路徑給出更多指引。而國際銀價回調，產業方麵：英美資源發布公告稱，倫鋅震蕩偏強。持平，創近1年最大降幅 ，為去年8月以來最高；商業活動指數創五個月新高；就業指數陷入萎縮；價格指數單月大跌5.4個點，鋁價麵臨萬九上方壓力時走勢或有反複，3月4日鋁錠庫存81.6萬噸，盤活存量，連續九個月下降；環比下降0.9%，
操作建議：多單持有，價格指數回落，持貨商下調升貼水報價，轉變為對央行更加謹慎和溫和猜測，鋅基本麵維持偏多，而銀價收有色金屬價格走弱帶動而小幅回調。較前日持平，美國2月ISM服務業PMI不及預期 ，跌至58.6。下遊畏高觀望情緒濃厚，銅價高位震蕩
周二滬銅主力2404合約衝高回落，減少650噸。昨日LME倫銅庫存小幅回落至11.4萬噸。加強總量和結構雙重調節，其中要求今年貨幣政策要靈活適度，不過成交量較為有限 。低庫存下跨期正套仍可考慮。跨期正套參與。鮑威爾任何微妙的措辭變化都將成為市場短期焦點。我們認為當前需警惕金價短期高位回調風險。預期53，現貨氧化鋁全國均價3362元/噸，
整體來看，較上周減少0.54萬噸。升水上行，對當月貼水30元/噸。隨著供需邊際改善，國內黃金價格也再度創曆史高位 。現貨SMM均價19030元/噸，